《金融》基本面、资金面双强 A股明年Q1乐观

统一强汉基金经理人林鸿益表示，现阶段全球主要央行维持极低利率，由于美元走弱趋势不变，对于新兴市场有利，尤以中国市场对国际投资者最具吸引力，在资金大热潮时代，股市走势不能再用过去经验判断，不需预设上涨空间。

投资题材上，以景气復甦受惠股、长期趋势成长股、十四五规划为三大投资主轴，包括内需消费、地产相关、工程机械、电动车、新能源、半导体及5G与物联网相关的商机，都有表现空间，由于行业内公司差异加大，选股更重于选市。

检视中国A股基本面，第三季GDP年增率4.9%，其中，对经济成长贡献日渐提升的消费支出从第二季的-2.4%回復至1.7%，显示消费已重拾成长动能。11月规模以上工业增加值年成长7%，连续8个月正成长且逐月提升增速，主要由出口和房地产拉动需求，其中以纺织、黑色金属矿产、非金属矿物及新能源汽车增速较快。出口也受惠海外防疫产品需求上升及订单回流等因素，明显成长。

进入2021年，由于目前美、中及主要市场的企业库存普遍处于偏低水准，随着全球景气復甦，中国的内外需将继续接力带动经济成长，A股获利可望加速修復，并且再创一波成长高峰。而从货币供给数据显示，企业信心与投资意愿也逐步增强，意味股市仍有上升动能。

第一季投资方向，看好包括内需消费类股如白酒及航空，受惠于疫情减缓、景气復甦；房地产业因营收及获利回升而可望有表现，也将带动家电业需求；自2016年来即保持高度景气的工程机械；年中后销量攀升且预期明年加速的电动车；发电成本下降提升竞争优势、有减碳政策支持的太阳能；政府积极扶植、进行国产替代的类比晶片；以及出货量具高成长潜力的智能穿戴装置等。