根据欧洲央行（ECB）数据，截至2020年9月，欧元区银行总共买进将近2,000亿欧元（约2,450亿美元）的本国公债，让公债持有量增加19％至1.2兆欧元。
各国政府为了减缓新冠肺炎对经济的衝击，推出一连串纾困计画，并透过发债来支应额外的支出，然而政府援助经济的背后隐藏着国家财政日益脆弱忧虑。
银行持有的政府公债部位庞大，不禁令人想起10年前欧洲的主权债务危机。回想2012年，最初是体质较弱的欧元区国家苦于偿还债务，最终演变成金融业危机。
当时银行握有大量政府公债，但债券价值下跌，引发一连串降评，推高银行借成款成本，导致信贷紧缩，阻碍经济成长，进而打击政府财政，让银行与主权债务形成厄运循环。
法国投资管理公司Axiom Alternative Investments研究部门主管勒格拉斯（Jerome Legras）表示，在欧洲不能理所当然的认为欧洲央行总会出手相助。
根据欧洲央行数据，义大利与西班牙银行目前持有各自国家大约五分之一的未偿还债务。
现阶段市场对银行的公债部位仍抱持乐观态度。银行与政府的借款成本逼近或位在歷史低点。义大利与德国10年期公债殖利率利差仅有1.1个百分点，写下2018年以来最低纪录。葡萄牙10年期公债殖利率近期甚至首见负值。
义大利财政部前首席经济学家柯多诺（Lorenzo Codogno）表示：「在未来2至3年内，欧洲发生主权债务风险的机率接近零，但在此之后，一旦投资人开始评估部分国家的债务永续性，情况便可能大幅转变。」
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