大立光股价跌破3000元,股王地位岌岌可危。面临进退两难的3大困境,大立光正站在十字路口,未来要踏出哪一步,都会面临不小的考验。

《财讯》报导,1月12日,全球手机镜头龙头、台湾股王大立光电股价首度跌破3000元大关,并持续下探。摩根士丹利、高盛等7大外资纷纷下修目标价,最低砍到2665元。大立光蝉联6年的股王地位,还保得住吗?

答案的关键在于:现今大立光正面临进退两难的3大困境。

苹果逼宫 扶植对手盼降价

困境1:竞争对手追赶太快。去年7月,苹果光学镜头供应商玉晶光公布第2季业绩,在iPhone SE2镜头订单大幅增长下,上半年合併营收高达57.87亿元,年增率80%。这是一个值得关切的数字,因为背后代表的意义,是苹果供应链厂商正面临极大的价格压力。

从玉晶光去年上半年爆发性的营收表现,不难推估苹果正在试图透过大力扶植玉晶光向大立光施压,以争取更低的採购价格。如此一来,镜头的平均销售价格会有较大的跌幅,而大立光的出货价格也会受到压抑。

根据《财讯》报导指出,不仅是玉晶光,苹果也持续透过南韩镜头大厂Semco和中国镜头大厂舜宇光学给予大立光降价的压力;外界预期,Semco与舜宇光学陆续打入苹果供应链,大立光同样会面临降价的压力。未来到底是要降价,还是坚持高毛利底线,都是艰难的抉择。

困境2:手机市场出现不利于大立光的变化。首先是手机趋于高度饱和,从市调机构统计数据观察,全球智慧手机销量难再出现2位数的增长,大立光未来的前景难以过度乐观。再者,中阶手机比高阶手机更受市场欢迎,根据Strategy Analytics指出,去年前3个月,全球最受欢迎的手机是中阶的三星Galaxy A51。而去年4月苹果甫推出中阶手机iPhone SE2,第2季就占了美国iPhone销量的19%。

维持高毛利 愈来愈不容易

《财讯》报导,大立光执行长林恩平在去年第2季法说会上也坦言,「展望第3季,美系与非苹阵营客户都有拉货趋缓状况,其中尤以高阶镜头需求下滑幅度最明显。」无论是林恩平的说法或市调机构的报告,都凸显中阶手机将蔚为主流,恐让主攻高阶市场的大立光,面临进(继续主攻高阶市场)退(抢食中阶订单)维谷的考验。

手机市场另一个变化,则是高阶手机规格升级速度变慢。去年大立光已有客户旗下产品线导入8P(八片塑胶镜片)镜头,各界原本预期今年会有客户开始搭载9P镜头,不过林恩平却说,「9P设计客户还是不满意,还在design in(导入设计)阶段。」此外,去年单一手机搭载的镜头颗数并没有太显着的增长,儘管已有旗舰机种配备7颗镜头,但是单一手机配备4颗、5颗镜头仍为主流。

文章来源:财讯

(中时新闻网)

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