测试大厂京元电子(2449)2021年营运虽面临华为订单缺口,但投顾法人认为受惠终端客户需求优于预期,首季营收可望止跌回升,全年营收维持小幅成长,且获利成长将优于营收,可望双创新高,因评价合理而维持「中立」评等,但目标价自30.4元显着提升至40.8元。

京元电25日股价触及42.55元、创2004年5月初以来近16年9月新高,近日股价明显高檔拉回。今(29)日开高后一度上涨1.56%至39元,惟随后不敌卖压翻黑走低,终场下跌3.65%、收于39.7元,逼近全日最低点39.65元。三大法人本周迄今卖超达1万9647张。

京元电2020年12月自结合併营收23.69亿元,月增1.56%、年减1.24%,仍创同期次高。第四季合併营收69.37亿元,季减5.78%、年减2.94%,虽降至近1年半低点,仍创同期次高,淡季营运有撑。累计全年合併营收289.59亿元、年增达13.39%,改写歷史新高。

投顾法人指出,京元电受去年9月中起无法供货给华为影响,第四季更改部分机台测试其他产品,使整体稼动率降至6成出头。预估获利将季减高个位数百分比至全年低点,每股盈余估与去年首季相当。全年获利仍可望年增逾25%,顺利改写新高。

展望今年,虽然京元电面临无法承接华为订单缺口,但投顾法人预期在台系主要客户挹注增加,美系及其他陆系客户贡献显着成长带动下,首季营收可望较去年第四季止跌回升,全年营收可望成长低个位数百分比、获利则可望成长高个位数百分比,续创歷史新高。

投顾法人表示,京元电今年资本支出估维持90~100亿元水准,主要用于扩充竹南厂及铜锣厂区。目前终端测试价格尚未见到涨价趋势,京元电将採用其他方式来维持自身平均销售价格(ASP)。

基于终端客户需求优于预期,投顾法人将京元电今年营收及获利预期分别上修7.2%及12%,虽然目前股价本益比评价合理,故维持「中立」评等,但目标价自30.4元显着提升至40.8元。

(时报资讯)

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