美国10年期公债殖利率不断飙升,甚至一度突破1.6%水准,创下2020年2月以来波段高点,让风险资产包括美股大幅修正,在去年3月美股股灾大跌之际狂捞一票的风险投资公司Hercules Investments首席投资长James McDonald警告,该数值有望来到2.5%,进而触发标普500指数暴跌20%的可能性。

美股去年3月股灾之际,James McDonald大量买进与波动性挂鉤的ETF价外看涨期权,平均每笔交易获利达90%。James McDonald表示,股票的风险溢价与美债殖利率挂鉤,研究报告指出,美国10年期债券殖利率1个百分点的涨幅,将导致标普500指数本益比收缩18%,至于那斯达克100指数(代表美股科技股的指数)更收缩22%。

伴随着债券殖利率不断上扬,这会使得一部分投资人将资金弃股转债,无疑是对大盘上涨的不利因素,这相当不利对于成长股的涨势,过去一段时间,未来经济復甦的表现将更加强劲,通膨率开始上扬,后者又代表美国联准会(Fed)将被迫升息。

在3月底到来之前,美国10年期公债殖利率完全可能再涨约1个百分点,来到2.5%区间。James McDonald表示,伴随上涨的美债殖利率将有更多资金出逃股市,让美股的趋势麻烦愈来愈大。

去年新冠疫情肆虐,导致美国经济严重衰退,Fed与美国财政部联手救市,以无上限购债计画以及宽松政策,还有大规模经济刺激法案,美股触底反弹,不仅收復疫情所引发的跌势,甚至屡创歷史新高,但这也代表美债殖利率太低,其代表的无风险利率,却在经济復甦后开始上扬,让股市反而在经济復甦后开始修正。

(中时新闻网)

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