近期美国10年期公债殖利率上升,一度飙升突破1.6%,打乱了全球股市在金牛年的向上衝劲,并以美国科技股为首,带着各股市纷纷往下回测修正。上周五(2/26)台股加权指数大跌近500点,228连假回来之后,市场期待台股强力反弹向上,不料尾盘却把开盘大涨的300点全部吐光光。而这几天外资卖最多的就是台积电,看似被空军狙击,但没想到,这次的狙击手竟就是「美债殖利率」!

为何这么说呢?其实道理很简单,投资的资金,不外乎就是找寻报酬最高与风险最低的地方停泊,而国家公债与公司股票来比,国家的违约风险通常是比公司更低的,更何况是世界强国的美国,所以当美国公债殖利率飙升,就会出现殖利率比较的效应,造成股债市之间的资金流动。

台积电日前股价创679元的歷史新高,按照2020年的配息10元,殖利率约1.47%,而10年期美国公债殖利率数次来到1.5%之上,所以有些长线资金会从台积电流到美国公债上,也让台积电股价面临卖压陷入整理。

不过从另一个角度来推断,今年台积电配息预计会成长,如果按公司指引的10-15%的复合成长率,考量台币升值的影响,如果配息能成长12%,从10元上升至11.2元,那用1.5%殖利率反推的话,台积电新天险价位会是747元,就这么刚好,跟「波音747」一样好记!不过天险不是目标价,而是隐形天花板的概念,股价不一定会到,只是越接近这个天险位置,越会有明显的卖压。

所以当市场得知台积电今年股利将成长后,股价迟早会回稳向上升,而美国公债殖利率维持在1.5%的水准,那台积电下一道天花板,很可能会在747元。当然,如果美债殖利率往下到1.1%水准,台积电新天险反而会上升到1000元。

在美国升息之前,台积电股价操作可以在600元以下布局,然后靠近700元提防卖压,接近747元时,卖压可能会最大,当然前提是美国10年期公债殖利率仍在1.5%水准,如果更低就不用担心,但如果公债殖利率更高的话,反而要居高思危,小心又被「殖利率」狙击了!

(本文作者为摩尔投顾投资长郭哲荣)

※免责声明:本文为分析师个人观点,非任何投资建议与参考,请自行审慎判断评估风险。

(中时新闻网)

#台积 #公债 #美债 #殖利率 #外资