泡沫狂吹！借壳上市正夯 12大投行趁机狂捞 营收飙5.5兆

全球金融市场在去年下半年兴起以特殊目的收购公司 (SPAC，又称空白支票公司)为名义的借壳上市投资热潮，这使得担任承销商的投行赚饱饱，全年营收较前一年大增28%，创下史上新高纪录，来到1940亿美元(约5.5兆元新台币)。

从香港首富李嘉诚掌管维港投资所投资德的房地产科技初创公司Doma，已经与Capitol Investment达成最终合併协议，预估Doma估值来到30亿美元，李嘉诚儿子李泽楷与美国企业家Peter Thiel的SPAC「Bridgetown Holdings」，计画併购有东南亚小阿里之称的印尼电商公司Tokopedia，也引发市场关注。

实际上，美股去年底就有SPAC投资热潮迹象，先前高盛研究团队就提到，这可能是美股泡沫的迹象，但目前对于市场没有重大风险。高盛指出，若这些机构持续以约併购目标企业价值5倍比率的速度进行併购，将创造4000亿美元的併购资金流动。

据《路透社》报导，研究公司Coalition Greenwich的2020年数据来看，全球12大投行的累计营收达1940亿美元，创下10年前开始追踪该数据以来最高纪录。除了新冠疫情爆发，导致各国无上限宽松政策的资金行情，导致各类资产价格推升，投资人寻找资金避风港，让华尔街与金融市场大幅度受惠。

这些承销商负责为SPAC寻找买家，并从市场上收购这些股票，让价格波动性降低，而这些承销商会向这些买家收取募资额2%手续费，完成併购后再收取3.5%手续费。

从Dealogic数据来看，2020年美股SPAC募资额达820亿美元，较去年同期增加6倍，成为这些大型投行在疫情期间的营收来源之一。Coalition Greenwich所统计的这12家投行，包括美国银行、巴克莱、法国巴黎银行、花旗、瑞信、德意志银行、高盛、匯丰、摩根大通、摩根士丹利、法国兴业银行以及瑞银。