美债殖利率若飙升 标普警告亚洲2国影响最严重

信评机构标普（S&P Global Ratings）报告显示，美债殖利率的走升不会如同8年前的「减债恐慌」（taper tantrum），对亚洲新兴市场产生衝击，但菲律宾和印度可能将会是受创最严重的国家。

根据《CNBC》报导，在2013年联准会（Fed）曾暗示，考虑缩减量化宽松（QE），引起「减债恐慌」，导致美债殖利率飙升，外资大幅从亚洲新兴国家流出，迫使央行调高利率保护资本帐。

而美债殖利率近几周连连攀升，周三更一度达1.689%的高点，创下去年1月以来新高，而在联准会主席鲍尔（Jerome Powell）未提出计画升息之后，才有所回落。

标普亚太区首席经济学家罗奇（Shaun Roache）表示，并非所有殖利率上升都会产生衝击，美债殖利率的走升有望提升经济復甦的成长，亚洲更是全球经济改善的「主要受惠者」。

标普指出，相较2013年，目前亚洲区的经济条件能够撑过殖利率上升的衝击，其中因素包含帐顺差、通膨普遍较低、较高的实质利率和外匯存底缓衝较高。同时，也指出，亚洲多国在防疫方面较欧美相对成功，也促使亚洲经济的復甦更快。

罗奇说，「只要殖利率的走升，是反映在经济展望的改善，而非货币的衝击，亚洲新兴经济体应该能撑过殖利率攀升的衝击」。但他也进一步指出，如果市场认为联准会低估通膨的风险，那亚洲的復甦可能会遭受到威胁，进而致使殖利率快速激升和美元的升值。

而在这情形之下，印度和菲律宾将是亚洲地区最脆弱的国家。2国近几个月通膨上升，实质政策利率低于长期均值，意味着外资恐会加速逃离2国市场，迫使央行升息。