中航2020年EPS1.67元 散装航运类股获利冠军

中航2020年合併营收31.31亿元，年减16.79％，营业毛利5.48亿元，年减33.93％，毛利率17.5％，年减4.54个百分点，营业利益1.72亿元，年减62.69％，营业利益率5.48％，年减6.74个百分点。

中航去年第四季合併营收为7.93亿元，年减13.99％，营业毛利1.41亿元，年减22.1％，毛利率17.73％，年减1.9个百分点，营业利益0.46亿元，年减45.88％，营业利益率5.86％，年减3.4个百分点，税后纯损940万元，每股纯损0.04元，创4年来同期新低。

近期散装市况持续走强，BDI指数（波罗的海综合指数）已来到2215点，朝挑战2019年9月创下的2500点高点仰攻。随着全球经济在施打疫苗后逐渐復甦，且大宗原物料价格上扬，今年散装市场供不应求市况已出现，法人认为，市市场需求成长速度将超过供给。

铁矿砂价格高涨，澳洲出货畅旺，巴西雨量较往年少也进一步推升出货动能，需求面偏强，4月后海岬型船舶运价维持高檔上涨格局应无虞。中航认为，今年多达近百艘散装大船将下水，将会对供给面造成压力，因此要观察拆船量，惟由于远期运费合约已逾2万美元，意味市场已明显回温，第三季前景可期。