《观光股》瓦城今年拟展16店 获利动能看增

瓦城股价3月底回升至261元的近10月高点，近期于245～260元区间震盪，今（29）日开低走跌，终场下跌0.99％、收于251元。三大法人近期偏空操作，本周迄今合计卖超203张，但昨（28）日转为小幅买超9张。

瓦城去年上半年营运虽受疫情衝击，但受惠台湾疫情趋稳、内需消费復甦，营收自去年第三季起恢復年成长，并于下半年重启展店计画，合计新展8家店。中国大陆去年关闭表现落后据点，目前共有6家店，截至去年底两岸合计共138家店。

瓦城28日受邀参加闭门论坛，指出今年将加速展店，预计在台湾新开8家瓦城、4家时时香及2家大心，合计新展16家店。中国大陆今年暂无展店计画，聚焦提升同店营收成长率。而集团原定去年进军美国开出首处据点，考量疫情不确定性而暂缓计画。

投顾法人指出，瓦城去年第三季同店营收年减1％，第四季恢復成长、年增1％，今年首季进一步攀升至年增7％，预期今年同店营收可望成长0～5％。中国大陆餐厅来客数亦已回升，单店平均营收恢復疫情前水准。

瓦城透过成本控管及生产力提升，使2020年合併营收虽衰退5.89％，但获利仍成长2.49％，每股盈余15.95元，续创歷史新高。展望今年，投顾法人看好在加速展店与同店营收成长回温带动下，今年营收将恢復成长，营运杠杆效益将使获利成长幅度提升。

同时，瓦城决议拟配息14.5元，以今日收盘价251元计算，现金殖利率达近5.78％。投顾法人认为目前评价处于歷史交易区间低缘、且落后国内餐饮同业，考量获利成长前景好转及高现金殖利率，认为目前评价具吸引力，未来市场评价有机会上修。