《半导体》库藏股＋基本面 世芯-KY飙涨停

世芯-KY在1、2、3月营收连续创歷史新高，第一季的NRE约占营收逾30%，且高毛利率的 HPC(高效能运算)占营收比重91%，7奈米节点的制程占营收59%，故带动单季毛利率衝上36.4%，创歷史新高。以世芯-KY第一季营收来看，天津飞腾占比仍达35%，为最大客户，但第二大客户因为同时出货ARM架构CPU、7奈米高效能运算HPC CPU，为世芯-KY第一季营收、获利创高的主因。

世芯-KY第一季营收26.59亿元，季增加38.71%、年增加74.93%，单季税后净利为3.88亿元，季增加6.37%、年增加123%，单季每股获利5.68元，单季获利创下歷史新高，单季毛利率36.37%，季增加5.06个百分点，年增加3.19个百分点，毛利率亦写歷史新高。

世芯-KY在本季随着天津飞腾停止出货后，预估今年世芯的NRE占营收比重将略升至45%，世芯-KY今年除了第二大客户7奈米高效能运算HPC CPU量产外，另一款7奈米HPC CPU将于下半年进入Tape out(将layout好的IC案子，送至晶圆厂做成晶片)。美国AI客户7奈米AI晶片一款于本季量产，第二款预计在第四季量产，第三款于2022年量产，未来7奈米以下节点占世芯-KY营收比重将持续成长，将扮演营收贡献主力。

世芯-KY表示，自4月8日起已全面停止对天津飞腾的出货，将向美国申请出口管制编码(ECCN)后，约3个月后才开始生产，确定只要不是美国商务部(BIS)限制的范围，就可进入量产。

世芯-KY自昨(11)日起执行库藏股，拟自集中交易市场买回1000张，占公司已发行股数约1.42%，区间价格280～720元，买回金额上限约26.75亿元，但若股价低于区间价格下限，也会持续购回。

世芯-KY认为，今年就算少了天津飞腾的营收，仍有把握会有20%以上的营收成长，法人预估，世芯-KY今年每股获利可望逾15元，也就是说，今年世芯-KY获利仍有创高实力。