未进入第四级台股风险可控 科技股本益比具优势

凯基台商天下基金经理人吴志文表示，随着本土疫情发展下，目前处于第三级管制时间，近期影响部分内需消费，若未进入第四级管制，估计台股整体企业获利下修幅度较可控，此外，仍有受防疫居家生活而延伸的需求，如：数位经济刺激远端设备、产业云端化，终端电子产品受惠硬体规格升级，消费者更聚焦于5G手机、远端载具等，也对供应链中的资料中心及车用电子族群有正面作用，后续补库存动能将为台股企业获利能力撑腰。

吴志文表示，欧美市场陆续回温，台湾半导体业者持续接单，目前电子产业链运作暂未受到影响。台股科技股相关企业位于产业周期成长上，现阶段MSCI台股科技股(不含TSMC)指数本益比约17.6倍，以目前获利预期估计，不仅未来12个月可望有评价优势，相较于全球科技H／W Semis指数也具有评价面的投资优势。

产业面上，吴志文也提出，台商产业中具备高成长性、较易享有订价权优势的企业，未来在通膨回升阶段，这些企业也较可望降低成本、挹注企业获利空间，将成为更具成长性的公司，更有机会抢占5G产业关键需求，包含硬体、资料中心、车用半导体等领域将持续受惠。

后续操作上，吴志文指出，若本波台股走势能守稳，搭配筹码面撑盘，长线买点逐渐浮现，建议将多留意结构型需求的核心资产，将以具技术领先与垄断优势又具成长性的产业龙头公司为主轴，提升超额报酬机会；卫星布局上，分散配置周期性轮动与景气循环机会的行业，做为战术配置策略之一，不仅可受惠政策红利因素，亦可避免过度重压单一产业的风险，惟须留意本土疫情与疫苗进度的变化，作为定期定额或单笔进场加码相关台股基金之指标。