《金融》市场聚焦通膨风险 周期股后市乐观

中租投顾指出，美银美林5月基金经理人调查结果显示，今年以来疫情风险排名已自去年的第一名直落四，目前投资人最关注焦点早已转向通膨，有35％的经理人认为当前市场最大的挑战是通膨，其次是联准会缩减QE购债规模时可能引起的「削减恐慌」市场乱流。

苏皓毅表示，美欧成熟国家施打疫苗进程快速，主要经济体復甦带来大量需求，但因全球供应链依然吃紧，故导致通膨压力攀升。美国4月整体CPI年增4.2％、核心CPI年增3％、生产者物价指数PPI年增达6.2％，分创12年、近25年、近11年来最大增幅。

而截至5月底，CRB商品指数今年累计上涨25％，标普500能源股指数上涨约45％，标普500原物料类股指数上涨约20％。而去年表现亮眼的标普500科技股指数，今年以来仅小涨2.9％，应对通膨风险的周期股表现明显较佳。

中租投顾指出，根据1926年以来歷史经验，价值股表现优于成长股的循环周期平均持续33个月，价值股表现优于成长股的平均幅度为60％。本次价值循环至今约歷时8个月，优于成长股的幅度约20％，仍可期待未来表现。

随着上半年即将结束，苏皓毅表示，价值股循环周期仍刚起步，建议投资人不妨于现阶段检视资产配置，若不知如何挑选投资标的，可参考中租基金平台推出的「主题投资精选基金专区」中囊括的6大热门主题。

面对全球供应吃紧影响导致通膨上升，苏皓毅建议投资人可参考中租基金平台主题投资专区中的「通膨对策」专区，另有ESG、新能源、5G、医疗生技、退休等热门项目，可帮助投资人简单快速找到合适的基金标的。