挺网家重返荣耀 瑞信初评喊上200元

瑞信归纳，网家三大利多包括：一、产能显着扩张，有助支撑网家营收至2025年前维持15％年复合成长率；二、高毛利的非3C商品比重从28％，提升至40％；三、新的自动化配送中心2022年将带来更佳营运效率。

过去10年以来，网家B2C电商营收已缴出年复合成长率15％的成绩单，随台湾电商的渗透率从2020年的12％拉升至20％，瑞信认为，已经建立足够物流能力与仓储空间的网家，有本事至2025年前都能维持与先前相似的成长动能。

更重要的是，网家新的自动化配送中心2022年第二季完成，届时有效产能将会加倍，亦有助网家增加高毛利非3C商品的品项。

外资估算，网家2021年每股纯益2.68元，2022年将年增42.3％、每股纯益达3.82元，2023年再年增36％，每股纯益5.2元。