大陆LPR降息预期落空 连15个月按兵不动

大陆新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，中国人民银行（大陆央行）授权大陆全国银行间同业拆借中心今（20）日公布，1年期LPR为3.85％，5年期以上LPR为4.65％。截至7月，LPR已连续15个月维持不变。

1年期MLF利率对于LPR报价影响作用较大。虽然7月15日人行展开的1000亿元（人民币，下同）中期借贷便利（MLF）得标利率仍维持不变，但人行全面降准在15日落地，LPR是否会调整引起市场高度关注。

光大证券首席银行业分析师王一峰认为，基于商业原则不足以驱动LPR下调。一是本次降准改善资金成本130亿，初步测算对综合负债成本率改善幅度不足1BP。

国金证券固收团队此前也表示，此次MLF利率未调，则本月LPR下调的机率也不大。但如果后续要继续引导实际贷款利率下行，给企业降本减负，MLF和LPR依然存在调整的可能。