三利空衝击前股王 野村降评中立

过去一段时间以来，野村原本期待第三季强劲的苹果iPhone量产、Android阵营智慧机升级高画素或大尺寸感测器，可以提供大立光正面利多催化剂，但野村坦言，现在看起来，大立光营运下行风险不得不慎，因而降评并下修财务预期。

考量供应链第三季瓶颈未解决，以及Android阵营智慧机至2022年升级速度都缓慢，外资将大立光2021～2023年获利下修2～9％，同期间每股纯益144.47、156.88与160.77元，从中不难发现，大立光2021年每股纯益恐比2020年衰退二成以上，就算2022、2023年反弹，获利年增率也仅8.6与2.5％，外资保守之情溢于言表。

就近期营运前景观之，大立光除了在iPhone市占分额持续面临流失压力，野村进一步发现，因越南新冠肺炎疫情肆虐，使当地相机模组生产出现瓶颈，大立光短期出货面临风险。因为绝大多数的iPhone供应商现已进入全力生产期，以支应新机种量产，短期间内很难转移订单或转移生产基地，因此，新冠肺炎疫情影响的程度有多大、持续期间有多长，尚难精确评估。