奢侈品类股下跌 专家说原因是这些

奢侈品类股近期股价回檔10%，专家认为，造成股价出现修正有三大原因，包括股价相对高点、Delta变种病毒影响，以及中国大陆中央财委会提出共同富裕计画。

中国国家主席习近平日前提出共同富裕，使得欧洲四大品牌路威酩轩集团(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton)、开云(Kering)、爱马仕(Hermès)和歷峰集团(Richemont)股票上周遭到抛售，光是8月18日、19日两天，这些品牌就蒸发了600亿欧元(约702.6亿美元)市值。

虽然中国大陆在财富分配的措施尚不明朗，不过习近平近期言论已经让投资人感到不安。除了大陆财富重新分配的方法将衝击消费类股盈收，使得奢侈品股价下挫之外，瑞士百达投资团队认为，还有两项因素所致，一是市场认为该产业股价已来到相对高点，虽企业缴出第二季亮丽财报，但投资人认为获利能力恐将在未来有所趋缓。二是Delta变种病毒造成染疫人数再度攀升，使得全球确诊个案持续创新高，市场担忧此现象将导致再次封城及抵销过去几周经济重启的努力。

对奢侈品行业来说，大陆财富再分配计划可能是个坏消息，瑞士百达投资团队指出，今年夏天中国大陆监管机构严厉打击科技与教育行业，导致股票被大幅抛售，市场降低对大陆股市的信心，而且投资人尚未忘记2016年大陆打击贪腐的经歷，这无疑是对全球高端品牌产生了负面影响，因为约有30-40%的高端品牌消费来自于大陆消费者。然而，无论是否推出更高的税收或相关措施，受影响最大的可能是大陆高资产人士，而非近年精选品牌消费主流客群的中产阶级。

长期而言，瑞士百达投资团队认为，LVMH等奢侈品品牌可能会受益；该公司不仅能够迎合「高端」的消费者的需求，旗下产品多元，包含数十美元的皮革卡夹到价值数十万美元的Dior高级时装等。再者，在过去的 18 个月中，高端品牌也因应趋势发展线上平台，帮助这些奢侈品品牌打入大陆二三线城市的年轻消费族群，而他们不是潜在遗产税或资本利得税的主要课税目标，这些税制主要的对象应为高资产人士。

儘管奢侈品股价受到一些负面消息的影响，瑞士百达对精选品牌策略的展望保持不变。到2021年底时，所有产业的高端品牌都有充足的理由提出正面展望，特别第四季正是全球高端品牌的「消费旺季」。

瑞士百达投资团队指出，2021年第二季奢侈品品牌财报结果亮眼，普遍优于市场预期。然而消费者对于精选品牌的渴望一直未被满足。全球封城期间，奢侈品品牌调整其营运模式，关闭主要旗舰店以专注于其开发的线上平台，此举不仅降低封城所带来的影响，反而更能接触到新的年轻族群。大陆消费者在线上购买商品的比例较过往高出许多，购物模式已由出国购买转而成为直接网路下单。