《金融》资金盛宴将结束？欧高收纳资产配置抗震

吕彦慧表示，观察2013年最近一次联准会缩减购债经验，在政策定案前一年，美国10年期公债殖利率明显走升，导致公债、投资级债震盪加剧，表现备受压抑，而具有利差保护的高收益债券却大相径庭，不仅未受利率走升影响，更逆势突围领涨。

而高收债中，因欧洲央行持续执行1.85兆欧元的紧急抗疫购债计画，直到明年3月底；加上GDP、通膨率等经济数据优于预期，企业财务体质也大幅改善，因此建议投资人在联准会缩减购债之际，适时布局欧高收，抵御震盪风险。

富达国际宏观及策略配置全球主管Salman Ahmed表示，整体而言，全球央行年会中，关于缩减购债时程并没有太多新的资讯，除非经济数据出现重大意外，否则联准会可能利用9月会议释出缩减购债的初步信号，至于正式宣布时间表和缩减速度，则将等到今年11月或12月。透过断开缩减购债与升息两者的时程，鲍尔让联准会在购债结束后的政策选项多出一些弹性。这看来是明智之举，因为疫情相关不确定性及其对经济的影响仍挥之不去，且缩减购债本身对整体金融情势有何影响亦仍未可知。此外，两项政策措施的实施时程脱鉤，也可能有助暂时消弭联邦公开市场委员会内部的分歧，因为鹰派成员倾向今年即可开始缩减购债并于2022年升息，而鸽派成员则倾向再等等。