三利多护体 新兴市场未来有补涨行情

变种病毒纷扰使全球经济放缓，又碰上大陆监管、恒大债务危机等问题，使今年新兴市场表现相对疲软。然而，国泰投顾认为，但新兴市场具备经济成长、评价面低估及长期结构转型等三大利多，有望在第四季喜迎补涨行情。 国泰投顾指出，新兴国家施打疫苗情况不一，目前市场仍在消化各地疫情与疫苗的发展之中，部分国家的人流活动已经逐渐回到爆发前的水准。

根据Google高频资料显示，如俄罗斯、巴西、印度、南韩等地，其通勤移动指数已经接近疫情前的水准，显示人们已经开始习惯与病毒共处的生活方式。人流活动復甦提供经济扩张的稳固基础，根据IMF全球经济展望预估，今年印度与大陆两大经济体将引领全球，预估分别成长9.5％与8.1％，2022年与2023年也将创造双位数成长，引领新兴市场的企业获利，疫情严峻的印尼也将在明后年跟上脚步，预期未来3年新兴市场获利展望仍佳。

此外，目前新兴市场股评价面低于歷史平均，新兴股市仍具备上涨空间。国泰投顾说，投资人除了判断未来获利表现，也需要将评价面纳入考量。今年以来因大陆监管议题、变种病毒、美元走强等因素引发新兴市场过度恐慌，使得市场焦点只着重在成熟股市，也使得新兴市场相对美股，近期股价表现异常落后。

国泰投顾分析，过去10年，平均而言美股本益比高于新兴市场约4.35倍，现在两者差异提高到8倍以上，显示各界看好美国企业从疫情恢復时，却忽略同样在经歷復甦扩张的新兴股市，反而提供投资人折价进场好机会。

新兴市场股第三个利基多在于新兴市场有长期成长题材，将可望吸引资金持续流入。国泰投顾说，除了企业获利成长与评价优势之外，新兴市场长期也受惠经济结构转型，尤其新兴亚洲一带特别值得投资人关注。随着发展愈趋成熟，未来十年，中产阶级显着增加的新兴国家，有望赶上成熟国家的脚步，推动新一波生活转型的商机。投资人不妨多留意今年相对落后的新兴股，逢低布局补涨行情。