油价大涨 高收益债随经济復甦趋势续看好

富兰克林证券投顾表示，近期油价上涨，应可藉由政策面创造供给予以纾解，应不至于导致通膨失速上涨，其他反应供给面受阻或疫后需求復甦所推动的通膨压力则仍待观察。主要投资机构看法认为，明年全球经济成长力道和通膨预期可望纾缓，美国10年期公债殖利率急弹后，可望吸引保守买盘，建议趁这波利差型债市拉回，寻找进场机会。

富兰克林证券投顾指出，全球循环性復甦短期仍然健康，中期而言，经济復甦与通膨都将趋缓，货币政策将自疫情危急中的宽松程度转向，启动缩减购债确实会对市场带来些波动，但联准会升息的两大条件，即最大就业与适度超过2％通膨一段时间，在2022年恐仍难达到，受惠经济重启的復甦仍存，整体环境仍有利于利差型产品表现。

其中投资级债与高收益债基本面健康，高收债虽利差偏紧，但信评品质提升且违约率维持低檔，银行贷款基本面良好，且殖利率具备吸引力；美国住宅房贷抵押债受惠强劲的房市景气，新兴债表现落后，但预期在疫情影响逐步减弱下，新兴国家仍将急起直追，评价面及殖利率皆具备吸引力。