电价及原物料上涨 大陆9月PPI年涨幅恐突破10％

根据大陆国家统计局将于本周四公布9月消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)资料。市场普遍预计，受猪肉价格下跌等因素影响，9月CPI年涨幅或有所回落，而在能源和生产资料价格上涨带动下，9月PPI年涨幅或突破10％，CPI与PPI剪刀差将进一步扩大。

据《上海证券报》报导，9月以来，大陆食品价格出现回落。资料显示，9月猪肉平均批发价年跌幅扩大至57.6％，28种重点监测蔬菜价格年跌幅扩大至5.7％。

植信投资首席经济学家连平表示，第4季度生猪价格低位仍是CPI平稳运行的重要影响因素。预计9月CPI年涨幅为0.8％，第3季为0.9％，第4季预估为1.7％。

也有分析人士认为，随着出行服务和在外餐饮需求回升，非食品价格上涨或带动9月CPI年涨幅持平于上月，甚至较上月略有回升。

交行金融研究中心预计，9月大陆国内成品油有2次上调，年初以来整体涨幅较大。受限电限产影响，初级工业产品价格涨势可能向终端消费产品传导，非食品类价格整体趋于上涨。总体来看，9月CPI年涨幅可能略有回升至1％，近4个月首次回升。

下半年以来，受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，大陆PPI年涨幅持续扩大。多家机构预测，9月PPI年涨幅或突破10％。

民生银行研究院高级宏观研究员王静文认为，9月制造业PMI中的出厂价格指数回升2.2个百分点至63.5％，大宗商品涨价迭加能耗双控，预计9月PPI年涨幅将由8月的9.5％升至10.2％。

实际上，大陆8月CPI年涨幅0.8％，为5个月低位；8月PPI超预期攀升至9.5％，创13年新高。

华西证券最新报告就认为，煤电价格倒挂，多地上浮电价，结合歷史涨幅，预计此轮电价上涨幅度会超过10％，大致在10％-15％之间。

报告预计电价上涨会部分抬升工业企业生产成本，进而带动出厂价格上涨。按照物价驱动因素预测模型推断，9月PPI或将升至9.7％，第4季继续维持高位，年底或有小幅回落。