《半导体》WiFi 6带劲 外资喊买瑞昱、上看580元

亚系外资表示，瑞昱受惠于有利的产品怎和以及价格上涨，将带动利润率上扬，且预计瑞昱可望在第四季进一步提高价格，主要是因为零组件的持续紧缺以及晶圆成本提高，此外，瑞昱在产能有限下，将会优先考虑PC、网路零组件等高利润产品，集中在成熟制程上，预计PC和网路将占瑞昱第三季、第四季营收分别为34%、50%，且该两季的毛利率也会维持在50%左右。

亚系外资表示，看好2022年WiFi 6的升级潮将对瑞昱有利，将占比瑞昱总收入的40～45%，相较今年的39%成长，并继续成为主要驱动力，在2022年、2023年将会有21%、13%的年增长。

亚系外资表示，在有限的代工支持下，瑞昱今年会优先考虑WiFi 5出货量，但由于瑞昱在2022年将获得更多产能，预计届时将转向专注于WiFi 6产品，WiFi 6将在2022年达到其WiFi总销售额的23%，且该产品组合将提高混合ASP，主要是因WiFi 6的ASP是WiFi 5的2倍。

亚系外资表示，市场担心PC出货量将在2021年达到顶峰，并预测2022年出货量将持平或年下降约5~10%，然而，主要的弱势是来自于消费类PC，但商用、电竞等对半导体含量高的产品需求依旧稳定，此外，根据调查显示，仍有某些组件的库存水平仍低于正常水平，特别是音频编解码器、乙太网、网络芯片等，将有利于瑞昱2022年营收年增长12%，故将瑞昱2021年、2022年每股收益上调66%、68%，主要是考虑第四季度的价格上涨和WiFi规格持续升级，整体需求到明年上半年都持续畅旺，将评等由优于大盘调升到买进，给予目标价580元。