《金融》9月来中港台比拚 陆股胜、台股跌近1成

保德信分析，中国股市第四季的市场投资风格，将再度由以周期性产业为主的中小型股，转趋大型股及跌深的大型消费类股。

保德信中国品牌基金经理人许智洋表示，第二季以来中小型股急起直追，加上大型股下半年受到监管等影响，使得代表大型股的沪深300指数，与中小型企业为主的中证500指数出现交叉走势，不过，中小型股当中的周期性产业如工业、原物料等占比较高，眼见受惠景气復甦的反弹即将达到满足点，预期资金将开始转向大型股，而先前面临高估值及监管问题导致股价修正的消费类股，未来最有反弹契机。

近期中国限电对于产业的影响，也是让大型股较为有利，许智洋分析，政策面造成经济下行风险势必影响短期陆股信心层面，但并非各产业生产都受影响，例如耗能较低的食品、医药、白酒、家具等行业影响不大，较有机会吸引资金挹注，此外，清洁能源包括新能源车、光伏、风电长期成长潜力亦将更加确立。

许智洋认为，有鉴于大型消费族群今年以来估值已陆续修復，利空大致上已反映在股价走势，目前确实见到资金回流大型股的迹象，另一方面，随着第四季消费旺季来临，势必推升大型消费类股上涨机会，因此建议投资人，不妨趁陆股出现逢修正时，伺机布局大型股，以参与第四季的补涨行情。

根据过往经验统计，歷年10月大陆股市平均上涨机率高达七成以上，各指数的平均涨幅约介于1.3%至3.6%，以上证指数与沪深300指数来看，歷年10月平均可分别缴出1.3%与1.7%的好表现。