一代传奇给投资人的告别信 2个字点破股市致富关键

美国传奇投资人米勒（Bill Miller）日前发布他40年投资生涯中的最后一封给投资人的信，内容除了提及如今股市趋势以外，还点出股市致富的关键并不是时机，而是时间。

《MarketWatch》报导，作为Legg Mason Capital Management董事兼投资长的美国传奇基金经理、亿万富翁米勒，以连续15年跑赢标普500指数闻名遐迩，虽一度在2008年金融危机时，遭遇沉重的抛售潮，导致米勒不得不出脱股票，但当时也凭藉遭受重创的亚马逊和早期的比特币投资，一举重回亿万富翁。

在40年的投资生涯，米勒每季都会和已故的合伙人基恩（Ernie Kiehne）轮流撰写致投资人的信，而在过去30年里，米勒每季独自撰写一封，如今这项任务将委由他儿子Bill Miller IV和Samantha McLemor来承担，但他也强调，这并不意味他就此不再出声，「若我认为市场出现有趣、有用的事情，其他人并未提及，我会再次坐到键盘前面」。

在最后一封致投资人的信中，米勒对美股的前景仍持乐观态度，「我们正处于从2009年3月开始的牛市，其中也伴随着不少不可避免的回调、修正」，但当股票相较债券过于昂贵，或是获利下滑之际，就是牛市终结的时候，但很明显这两种情况并未出现。

米勒提及大陆监管、高通膨、供应链瓶颈等目前的隐忧，认为这些担忧都是合理的，且股市也相对反应，尤其是9月股市的回调，「我非常有信心的事，从现在开始的1年的时间哩，这些隐忧都会被新的隐忧所取代」。

米勒表示，选择进入市场的时机十分愚蠢，大多股票回报都集中于急剧爆发的走势，始于极度悲观或恐惧，如同去年疫情爆发涌现的卖压一般，「我们需要相信的是时间，而不是时机，这才是在股市致富的关键」。