《电子零件》台郡Q4拚今年最旺 毛利率正向

台郡今天举行法说会，受惠于传统旺季来临，美系客户新手机LCP及TWS耳机软板开始出货，台郡第3季合併营收为90.99亿元，季增29%，年增13.1%，为歷年同期新高，单季合併毛利率为18.1%，季增3.8个百分点，由于台币匯率较去年同期升值5.5%及大陆厂在9月底最后一周限电，致使9月合併营收及成本受到影响，年减0.7个百分点，营业净利率为10.3%，季增7.2个百分点，年增1.2个百分点，税后盈余为9.36亿元，季增695.7%，年增62.4%，单季每股盈余为2.69元；累计前3季合併营收为232.81亿元，年增21.2%，亦是歷年同期新高，合併毛利率为16.7%，年减2.9个百分点，营业净利率为7.1%，年减2.3个百分点，税后盈余为15.7亿元，年成长7%，每股盈余为4.45元。

就手机产品来看，今年第3季手机新旧产品占比各约一半，LCP天线占比约22%到26%，台郡预估，第4季新机产品占比可望比第3季的50%多。

熊雅士表示，台郡下半年营运面对国际原物料物流及能源供应等干扰，在客户需求逐步拉升、大量拉货生产期间，大陆地区9月最后一周停电停产影响不只停工那5天，由于公司产线为堆迭式生产，临时停电产生的良率损耗、前后在制品的打销及復工后重新拉升良率等，不仅造成第3季产值影响约10%，也影响10月第1周，目前供电生产恢復正常，据我们了解，第4季供应变数应在可控范围，假设只是受到轻微影响，公司将以提升效率及两岸产能弹性调配来满足客户的需求。

台郡近年布局投资的高雄和发新厂定位为集团新创技术研发及高阶产品制造中心，新厂第一期产能已于今年第3季顺利量产，熊雅士表示，和发新厂一期以产能最大月份来比较约增加50%到60%产能，明年将视客户需求再做提升，未来和发新厂投资将聚焦在更高阶制程技术，至于大陆厂区则是进行机台升级；公司亦开始布局规划第二期产能。

展望第4季，熊雅士表示，由于9月停产订单递延，预估2021年第4季整体生产产值将较2020年第4季有个位数百分比的成长；随着扩产能利用率提升、生产良率在11月达到一定水准及高毛利率手机LCP产品放量带动产品组合较佳，对毛利率将有正面助益。

熊雅士表示，台郡以多角化产品策略，迎合未来数位转型局势的变迁：国际局势受疫情影响，数位转型需求已深入各领域，台郡以聚焦投入高频传输技术来渗透提高平板、笔电、穿戴式产品线布局，以多元化管道驱动营运成长，同时能分散产品集中手机领域的风险，台郡非手机产品营收占比已从2019年的30%成长到2021年累计前3季的50%。

在LCP产品方面，熊雅士表示，电子产品朝轻薄低耗能发展，且高频传输应用到更多装置也是非常明确趋势，明年LCP新产品可望由目前的6层板及8层板往更高层数发展，以容纳更多功能设计，而LCP产品亦可望从目前的手机逐步往平板、NB及穿戴式装置等渗透，更广泛应用在各领域装置中，台郡秉持与客户同步成长目标，以首创研发之Metalink技术，在先进LCP制程中可减少50%碳排放量及提升30%效率，领先布局未来天线传输技术，这些新产品将成为明年营收成长动能。