《基金》后QE时代报到 宜股多于债

针对联准会的动作，施罗德环球收益成长产品经理蔡宛庭建议，应该以股多于债的环球型多元资产基金为布局核心。她解释，美国景气循环阶段逐步自復甦期，将进入扩张期，加上利率政策走向紧缩，相对于债券更有利股票资产表现。若以上次2014年开始缩表的经验来看，全球主要的资产中，以股票、可转债、特别股、高收益债等与股市连动度较高的资产表现较好，因此建议后QE时代可以股多于债的多元资产策略为主。

另外，利率走扬、有利于循环性类股。蔡宛庭认为，在美国货币政策紧缩环境下，美国公债利率预期仍会走高，昨日(11月3日)美国十年期公债利率也由1.55%走高到1.61%，回应联准会会议结论，在利率走高趋势下较有利与利率敏感度较高的循环类股，如金融股、工业股、能源股等。因此建议后QE时代，可以有更灵活的产业配置，多元布局在有多头行情机会的循环类股和长期有成长潜力的成长类股

最后蔡宛庭提醒，循环类股比重较高的非美股可能更有表现机会。因为后QE时代，除了看好美股可以持续表现，对于循环类股比重较高的欧股、日股、新兴股可望更有表现机会，加上非美股的本益比较美股为低，可说是基本面和价值面都具优势，因此建议可以全球各区域分散的布局，掌握更多的机会。