信用评等持续改善 美高收益债券看俏

瀚亚投资指出，目前美国高收益债券指数的组成中，BB级债券占比达54％，CCC级仅有11％，显示债券市场品质为近年最佳。另预计美国高收益债券违约率未来12个月可望降至2％，甚至更低的水准，后市展望乐观。

瀚亚投资美国高收益债券基金经理人Adam Spielman表示，债券信用评等调升的趋势跟机会，为近期着重的策略方向，除可能从BB级飞跃至投资等级的明日之星债券外，信用评等在B级以及CCC级的债券，同样有高机率获得调升。

Adam Spielman认为，受到疫情影响，2020年全球债券市场中，总金额高达4000亿美元债券的信用评等遭到调降，今年整体调升金额大于调降金额，截至8月底约2000亿美元债券信用评等陆续获得调升，相较于先前的调降部位，尚有半数债券未来具有调升潜力。

高收益债券利差持续收敛，且低于歷史平均水准，瀚亚投资强调，考量目前债券信用评等组成较高，及企业基本面展望正面，利差偏低的现象是合理的。看好能源产业为主，主要因全球景气復甦带动，能源需求将开始吃紧，相对减码产业为健康护理、房地产相关。

瀚亚投资说明，整体债券信用评等的调升趋势不变，有助美国高收益债券表现，同时随着违约率看跌，利于长期持有。建议看好美国前景，可将美国高收益债券基金纳入投资组合中，作为增加收益来源的一环。