慎防六大变数 M&G：核心布局成熟公债及股票

M&G多重资产投资总监Michael Dyer表示，全球经济持续復甦向上，强劲的企业获利可望支撑股市维持高位，加上目前通膨率属于健康的升温，持续看好股市未来表现，尤其是成熟国家股市，如美国、日本及欧洲。产业以金融股展望乐观，根据歷史经验来看，在利率走升环境下，一旦长天期利率远大于短天期利率时，金融股表现往往优于科技股。

Michael Dyer认为，现在正是持有长天期美国政府公债的绝佳时机，一方面长天期公债可以提供较佳的债券殖利率，成为相当良好的收益来源，另一方面随着全球宽松环境将逐步缩减，未来波动可能加剧，面对震盪的金融市场，成熟国家政府公债依旧是市场上最适合用来避险的工具。

M&G投资建议採「杠铃式配置」策略，重点布局金融股和美国公债，同时纳入保守跟积极的资产做为互补，并弹性纳入其他类型资产，如基础建设股票、REITs、可转债，来达到风险分散以及多元化收益来源。

其中全球平衡型基金在资产配置上相对分散，投资组合股票资产约占四成，债券接近五成，其余一成为现金部位。股票部位以金融股持有15％最高，其次为资讯科技的8.5％、景气循环性消费6.6％。债券配置成熟国家公债为主，长天期美国公债及欧元公债比例二成，新兴市场债和企业债分别占15％。