《航运股》航海王会復活 台骅投控董座：航运非景气循环股

对于航运股是不是景气循环股？顏益财指出，全球海运已经不是百家争鸣，而是三大联盟占9成以上联营路线，港口能容纳大型船舶有限，航运运价很难回到原本运价水平，主要因为：三大联盟、控制供给、船舶大型化已达极限等因素。

他表示，航运股是「质变」，不是景气循环股，航商未来三到五年都是稳定获利，明年合理本益比维持五到八倍、本净比维持三到五倍是正常，现在三倍被严重低估。

根据Alphaliner预估，2022年运力供给增长3.5％，需求增长4％，届时，运价将有机会回落，但仍维持于高檔，进一步刺激客户出货需求，价跌量增，海运市场仍然欣欣向荣。不过，仍存在风险如美国西岸码头工人重新签约及美国港口基础设施老旧等均可能再次造成供应链瓶颈问题。