《基金》备战升息 三大资产耐震

受到商品价格大涨、各国经济解封后的需求增加、供应链吃紧、以及劳动力短缺等衝击，主要国家面临的通膨压力升高，在联准会宣布11月起缩减购债，美国10月CPI年增率达6.2%，创下31年来纪录，在此同时，南韩、纽西兰、挪威、巴西、俄罗斯、墨西哥、捷克及波兰等八大国家也相继预估年底前升息。

元大投信表示，随全球经济重回正轨，但供需失衡问题尚未缓解，全球高通膨引发的升息浪潮恐无法避免，目前率先由新兴国家预备调整利率，高盛预测，美国最快在2022年中也会升息，此时投资人应重新检视投资组合，以具有购买保护力、分散风险、兼顾成长潜力的标准做筛选。

台股方面，观察台股加权指数2004年温和上涨，当年度涨幅4.2%，证交所金融保险指数上涨20%，表现相对领先，而今年以来，各国货币政策逐步转向紧缩，加权指数累积上涨18.4%，金融保险指数涨幅则达到25.5%。

法人指出，实质资产指直接或衍生自「实质资产」项目的投资，包括商品/原物料、REITs、基础建设及公用事业等，这些资产本身有形，并具备投资价值，利用这些项目营利的企业也被视为实质资产投资，例如能源公司、电信公司等。

元大投信表示，实质资产从市场供需观察，后市还具备两大亮点，包括供给面紧缩及政策面支撑，首先是中国「环保限产」及全球运力短缺，推升商品价格大涨，其次美国通过史上最大规模1.2兆美元基建计画、欧盟等多国宣示落实减碳目标，支持实质资产产业发展。

另一方面，在景气復甦阶段，往往推升REITs租金表现。今年以来，欧美疫苗接种的速度顺利，各国陆续解封经济，市场预期经济活动稳定恢復，美国住房协会Housing Affordability Index资料显示，全球REITs指数已回復到疫情前水准，持续看好房市復甦。