《产业分析》钢市短空长多 高钢价下的契机与跳战

中钢董事长翁朝栋于24日公司法说会表示，钢市明年展望仍正向，在环保、炼钢与运费垫高成本，钢价欲小不易，市场预期钢市多头有望再延续2年。

虽目前钢价走疲，市场调整库存中，中钢董事长翁朝栋表示，钢市多头格局未改。世界钢铁协会（Worldsteel）预测，明年全球钢铁需求量将较今年成长2.2%，至18.96亿吨。

翁朝栋也指出，在美中贸易战、COVID-19后，钢铁需求尚未全数出笼；待疫情趋缓与各国陆续祭出基础建设，用钢需求回稳，对明年钢市展望正向。

钢价部分，随着钢厂面临碳中和、碳税碳费，将垫高生产成本，钢价后市欲小不易。中钢董事长翁朝栋坦言，随着全球环保规范趋严，认为明年度「环保成本」将提升；后市需关注环保法规、疫情变化以及美国升息等因素。

目前大致可看出明年钢市的初步展望，需求稳健向上，钢价在碳中和、供给趋紧、原料价格居高等情况下，仍具上升空间，明年农历年后，钢市价、量缓步上扬可期，中钢、中鸿明年可说是营收、获利也能保持一定之水准。

中鸿董事长刘敏雄表示，今年营运充满契机与跳战，钢市迎来多头，中鸿盘价先前已连续13个开出涨盘。虽各国第4季钢铁报价稍遇乱流，不过中鸿接单掌握得宜，今年度获利表现可期，有望创下建厂以来新高。

整体而言，短期后市暂存有不确定性，但中长期趋势看好。

但是对于明年下半年，变数似乎就增多了。除了美国可能升息，牵动市场资金流向，中国政府的限产力道以及钢价走势似乎出现杂音。国际机构对明年钢市预测，定调为「需求復甦，钢价盘整」。

中钢提供的资料显示，根据WSD(WorldSteelDynamics)的报告显示，中国大陆政府为了确保明年2月北京冬奥的空气品质，钢铁限产政策将延续至2022年初，由于供给受限，形成钢材短缺的情况，预估明年第一季价格将走扬；但是WSD认为，明年下半年将不再有钢材短缺的状况，因此预估下半年后钢价走势将会下修。

营运方面，短期钢价走跌、市场买气转趋观望，恐略影响钢厂第四季营收、获利表现，但钢厂今年以来受惠钢价大涨，多家全年获利表可望登上歷史新高，并使得明年配息值得期待。

根据2021年10月世界钢铁协会(WSA)预测，2021年全球钢铁需求恢復力道超过预期，将提前恢復到疫情之前的水平，2021年全球钢铁需求量将增长4.5%，达到18.55亿吨。

由于订单大量积压、库存的重建，以及发展中国家疫苗接种持续推进，随着受疫情抑制的钢铁需求释放，工业活动有望持续復甦，预计2022年全球钢铁需求将继续增长2.2%，达到18.96亿吨。

对于后疫情时代，各国政府基建方案将逐步动工；汽车业也终将脱离缺乏晶片的困扰，汽车产量可望回升，部分受疫情而延宕的钢铁需求将逐步释放，对钢价形成支撑。

展望未来，欧盟即将实施碳边境调节机制，在世界各国逐步迈向碳中和的同时，也意味着高钢价时代已正式到来。