《电机股》皇田Q4旺季不旺 2022随车市復甦看俏

皇田今年前三季营收及获利高峰都在第一季，第二季及第三季进入淡季，又加上缺货影响，营运持续低迷，尤其美、日系客户缺货，营收占比将近4成的大陆地区，第三季营收季减达到35％，使得稼动率偏低，毛利率降至25.26％，仅比2008年第一季25.22％略高，为史上次低表现，单季每股盈余0.89元。

由于车厂减产因素，10月营收3.47亿元，呈现月减、年减情况，11月起客户拉货渐增，晶片稍微缓解，营收状况有所改善，第四季逐渐走出第三季谷底。

2021年随着疫情影响降低，民生消费回温，中国车市前10月销售年增6.5％，但受晶片短缺影响，预估2021销售2580万台，年增2.1％；2022年中汽协预估明年第二季起，车用晶片短缺可望呈现加速改善，大陆明年车市销售年增2.7％。美国市场因汽车晶片短缺及疫情仍影响车市，造成美国车厂部分产线停工，復甦程度将不如原先预期，2022年车用晶片短缺将呈现改善，预估车市销售1640万台，年增4.5％，美国车市将迈向復甦之路。

在美中两大市场车市预期回升情况，且美、中经销商库存偏低且汽车单价提升也显示需求状况不错，法人估计皇田明年营收及本业获利成长可期。