台新投信：前景看俏 美国REITs涨升空间大

分析师预期本波美国REITs多头行情至少延续到2023年，明后年预估获利增长率分别达10.6％与7.4％，加上每年约3％股利率，潜在合理报酬约25％，RMZ（美国REITs指数）上看1800。

李文孝指出，美国经济指标维持高檔，10月ISM非制造业PMI升至66.7，创纪录新高，10月非农就业增加53.1万人，亦大幅优于预期的45万人；9月份的数据也由初报的增加19.4万人，向上修正成为增加31.2万人。由于新型冠状病毒病例人数减少和薪资提高帮助雇主填补了接近创纪录的职位空缺，就业市场的形势比以前预想的更加乐观，10月份制造业的就业人数成长6万人，为去年6月以来最大增幅。10月份失业率由9月的4.8％，向下降至4.6％，亦低于经济专家的预估中值4.7％；随就业市场改善及人民收入提升，将进一步推升不动产景气。

李文孝表示，Fed对经济前景持续乐观，但更加警戒通膨上升的问题，但就歷史经验来看，通膨环境反而有利美国商用不动产股票。据Bloomberg统计，1995年以来，当美国消费者物价指数年增率（CPI）大于３％时，MSCI美国REITs指数涨幅明显优于标普500指数。主要在于REITs主要收入为不动产租金，股息收益较稳定，一般配息也会来得较高，相对具保值力，另几乎所有商业租赁契约都有防通货膨胀的条款，租金会随着高通膨而增加。