《国际经济》Fed褐皮书：美国企业苦于通膨和人力短缺

联准会在这个12个辖区的经济调查报告中指出，价格上涨的力道介于温和至强劲之间，且价格上涨已经成为各个经济领域普遍的现象。

由于原材料的需求强劲、物流面临挑战，以及劳动力市场吃紧，企业的投入成本普遍增加。

「褐皮书」表示，一些价格压力已经开始缓解，最明显的是用于制造从电子产品到汽车等所有产品的半导体，不过持续高涨的通膨已经迫使联准会採取应对行动。

联准会主席鲍尔（Jerome Powell）周二在美国参议院银行委员会发表证词时表示，由于物价压力持续扩散、美国经济加速成长，以及考量到就业成长虽然强劲，但劳动力供应却没有跟上，央行将在12月会议上考虑提前几个月让购债计画完全退场。市场普遍认为此举将给联准会提前升息敞开大门。

周三在眾议院委员会发表证词持，鲍尔重申随着供应链获得修復，通膨可能在明年下半年「较明显地」放缓，但也警告「通膨上升的风险已经升高」，央行应做好准备，以应对通膨可能不会如现在所预期那样在明年下半年回落。

「褐皮书」亦指出，许多公司能轻松将上涨的用品价格与工资转嫁给客户，但也有一些产业发现涨价较为困难。芝加哥联准银行表示，许多服务业回报他们没有涨价，有些公司表示涨价导致客户流失。

此外，许多地区报告企业在填补各级职缺方面遇到困难，导致工资上涨，几乎所有辖区都报告薪资大幅调涨。

在这段期间美国的消费者支出温和增长，大多数地区整体的消费活动前景仍然乐观，但也有些受访者提到供应链瓶颈和劳动力短缺何时才能缓解，目前仍然情势不明。

联准会自本月起启动缩表，将逐步减少每月1200亿美元的购债计画，并预计这项为了缓解新冠疫情衝击而在2020年推出规模空前的量化宽松（QE）措施，将于明年中完全退场。