Fed紧缩脚步加重新兴债跌幅 波湾债最抗跌

富兰克林证券投顾表示，新型Omicron变种病毒引发对经济前景的不确定性，搅乱全球股市一池春水，资金抛售风险性资产并争相转进避险资产避险，但着眼全球流行病专家及疫苗公司，已积极展开疫苗对变种病毒有效性的研究，只要数据显示疫苗或新冠口服药有助降低重症死亡率，就可避免医疗体系再度崩溃，预期全球政府不致于重蹈大规模经济封锁导致经济衰退的情境，有限度的防疫措施可能压抑成长或递延復甦时程，但同时也会让联准会等央行重新评估宽松政策退场的急迫性。

面临短期不确定，投资布局宜保持谨慎，但无须过度悲观，维持对风险性资产中长期展望正向看法，採取哑铃策略同时布局防御和成长型资产。考量通膨及利率上行风险仍高于经济衰退风险，防御配置建议首选高信评且具备改革题材的波湾债基金，或产业多元布局的美国平衡型基金，兼顾收益及类股轮动机会。

富兰克林坦伯顿波湾富裕债券基金经理人莫海迪．柯弗指出，相较于广泛的新兴市场债市，波湾债市投资机会胜出有三个原因，一是属于高品质债市，当全球仍有很多不确定因素存在时，高品质债更能展现其投资吸引力。其次波湾政府提出正统和友善市场的政策架构，六国均有欲改善经济结构的愿景计画正在执行，带动产业多元发展和融资需求，乃显着的利基。第三是超额报酬机会可寻，随着越来越多企业参与债券发行，提供长期深耕该地的超额报酬机会。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，持续看好股票中长线优于债券的潜在回报机会，偏好风险性资产但採取较为温和适中的资产配置策略，聚焦提供具吸引力的股利及股利持续成长机会的标的，包括医疗、公用事业及金融等产业，债券部位採取短存续期间及精选信用债市，并保留适度的现金部位以应对潜在波动，趁市场震盪时择优加码。