Fed升息大利多 15檔银行金融股受惠

美国联准会升息趋势确立，低利时代可望终结，金融股将进入长多格局。中信投顾10日假南港老爷行旅，举办2022年投资展望说明会，中信投顾总经理陈豊丰率投资团队点出台美投资亮点，中信投顾投资团队成员江钊亨指出，联准会升息一码对台湾金融业获利提升约42.73亿元，其中兆丰银、玉山银、一银、北富银、国泰世华银、永丰银最受惠，而金融股中以国泰金、兆丰金、开发金、新光金、永丰金、彰银、台企银、上海商银、京城银最值得关注。

据央行资料、中信投顾研究，联准会升息一码对台湾金融业获利提升约42.73亿元，其中六大银行受惠最大，兆丰银获利提振最显着约4.32亿元、玉山银3.37亿元、一银2.73亿元、北富银2.73亿元、国泰世华银2.34亿元、永丰银2.05亿元。

江钊亨分析，政院三大投资台湾方案总投资额达1兆2748亿元，且还有追加方案将创造筑巢引凤效果，三大投资方案2.0加码1700亿元，贷款额度扩增25％，将带动投资台湾热潮，有助银行授信业务动能转强，截至2021年10月底止，国泰世华银放款达1兆7616亿元、年成长率11.32％，北富银达1兆6071亿元年成长13.93％。

江钊亨指出，受惠多头市场寿险金融资产投资收益也大增，国寿、富邦人寿金融资产未实现获利皆突破千亿元、创史上新高，获利配息能力转强，回顾2013年、2014年美国减少购债、QE退市及升亿预期逐渐提高之际，市场利率及利差可望回升，寿险经常性收益率可望改善，长期获利能力转强，且寿险业备供出售金融资产未实现损益已提高，当时主要寿险类股PBR约1.2至1.5倍以上的水准，相比目前PBR仅约1至1.2倍，评价有向上提升空间。

中信投顾点出，最值得关注的金融股，在台湾部份包括：国泰金、兆丰金、开发金、新光金、永丰金、彰银、台企银、上海商银、京城银；美股则有JPM、WFC、BAC、Citigroup；港股最看好工商银行、招商银行、中国平安。

伴随经济復甦与通膨走扬，联准会2021年11月起，每月缩减购债150亿美元，并可望于明年第二季开始升息，中信投顾预期有升息一次以上的可能，以控制通膨避免失控。对金融市场而言，购债减少及升息将有利寿险业新钱投报率回升，银行业利率也得以上调，改善利差空间，寿险及银行长期核心获利能力将转强，金融股进入评价提升的大循环。另一方面，疫后各国内需回升可期，线上结合线下、社群带客销售的新零售模式将持续蓬勃；航空航运产业在需求回升及油价调降的情形下，获利仍将维持高檔，料将持续为台股交投的重心之一。