香港引入SPAC机制多项放宽 2022年1月1日推出

香港信报报导，港交所本次合共收到96份谘询回应，其中大部分均赞成引入SPAC，但对不同的落实细节各有意见。港交所经考虑之后，就部分原有建议做出修订。

在投资者资格方面，港交所维持只容许专业投资者认购和买卖SPAC，没有开放予散户参与，至于原要求配发SPAC股份及权证时须有30名机构专业投资者，现在改为至少20名即可。港交所表示，降低相关门槛后，相信仍会有大量机构投资者参与香港的SPAC。

另一个主要修改是投票权与SPAC股份赎回权，在原建议方案中，SPAC投资者在SPAC併购交易（De-SPAC）投票表决中，须投反对票才能赎回相关股份。谘询回应显示有近半意见对此反对，不少人士认为该项建议会增加De-SPAC的不确定性，将来更难吸引SPAC发起人及专业投资者投资。因此，港交所决定不採纳原有建议。

同时，港交所也调整了对上市后PIPE的要求，日后会按SPAC不同的併购价值计算PIPE的投资占比，例如SPAC併购价值在20亿港元以下，PIPE须投资当中最少25％；若果估值大于70亿港元，须占至少7.5％。另整体权证摊薄上限也会放宽，由原先的建议上限30％提升至50％。

港交所行政总裁欧冠升表示，希望藉由引进SPAC上市机制，容许经验丰富和信誉良好的SPAC发起人物色新兴和创新产业公司作为併购目标，扶植富有潜力的企业新星茁壮成长。

目前担任美国上市SPAC HH&L Acquisition董事的港铁前主席马时亨指出，香港SPAC机制门槛仍然较高，但算得上切合保护投资者的目的，加上目前美国政府有意收紧对当地SPAC的监管，反映香港SPAC设立较严格要求的方向正确。由于中美关系恶化，相信不少曾在美国发起SPAC的香港富豪，为免日后卷入不必要的政治风险，也会对香港SPAC机制有需求。