《产业分析》漂撇追风 明年骑着自行车淘金

2020年新冠疫情爆发后，全球自行车相关产品需求大增，其中欧美更是热络，近期各家厂商对2022年的终端需求还是抱持正向的态度。零组件供应状况仍是自行车厂商最关注的焦点，依日本自行车零组件大厂Shimano宣布两项扩产预计在2022年底启用，可望改善关键零组件供需的吃紧情形，自行车相关供应链在需求仍强、供给可望缓解的情形下，法人看好，2022年营运将较2021年高基期进一步成长。

全球受到新冠疫情的肆虐也追成了自行车产品终端需求有长期结构性改变。2020年欧洲各大城已支出10亿欧元建立超过1000公里自行车专用道路，提升民眾骑车自行车意愿。另外，据Shimano欧洲市调资料提及约有26%民眾对于电动自行车购买/使用意愿程度高，相较2020年调查高出9个百分点，都可以看出自行车市场已经出现了结构性的变化。

巨大在2021的Q1、Q2营收及获利接连创歷史新高，但Q3起受到缺柜、塞港及零组件供不应求的影响，营收及获利难以持续成长。展望2022年，巨大满手订单，营运可望持续飙高，惟零组件供应仍存有不确定性，恐将干扰成长的幅度。

美利达也是受到缺料、缺柜影响，今年订单有所递延，不过，明年传统自行车及电动自行车出货总台数上看150万台，年增逾三成，此外，转投资的SBC库存水位偏低且需求强劲，预估明年也将有双位数成长，整体来看，业绩将维持成长。

欧美自行车市场热况维持高檔，中高阶自行车(含电动辅助自行车E-bike)及修补市场受到看好，全球链条龙头大厂桂盟2022年受惠越南自行车链条产能逐渐投产挹注下，预期自行车链条将持续成长5％，加上机车零件与汽车正时系统稳定成长，可望带动桂盟营运持续成长。

复合材料大厂拓凯明年自行车产品线仍供不应求，明年订单量还在增温当中，公司积极扩充产能，预期明年整体产能量将比起今年增加1成以上，将成为营运成长的新动能。