美国要求保险业 披露所投资私人公司债信评

2022年元月开始，保险业投资私人公司债后，要比照投资上市公司债那样，必须向主管机关报告该债所得到数家信评公司给予的信评，主管机关则审查这些信评是如何订定。

主管机关与美国保险监理官协会（NAIC）合作，尝试一系列改变，包括要求每檔债券要有几家信评公司给予信评。

低利环境迫使部份保险公司把部份业务卖给私募权股基金、资产管理公司和其他金融机构。

这些买家希望透过自己的投资能力和不同经营方式，把保户缴交的保险费滚出巨大获利。

信评公司AM Best指这些新买家，偏好不容易买卖但殖利率偏高的私人公司债，和「担保债权凭证」（CDO）等资产抵押证券。

负责为各州保险业订定标准的NAIC研究指出，各家信评公司向上市公司发行公司债给予的信评，平均差异值为1个等级，但私人公司债平均相差却高达5个等级。

这表示可能有信评公司列其信评为较安全的投资级时，其他公司可能列为高风险的垃圾级。主管机关担心私人公司债的违约风险容易被低估。

NAIC指今年来保险业购买逾5000檔私人公司债，远超过2018年的不到2000檔。目前全美保险业共持有逾30万檔不同证券，总值数兆美元计。

NAIC的证券估值专案小组会议副主席米尔斯（Carrie Mears）表示要进一步讨论目前保险业如何依赖信评公司，和是否要修改这框架。她认为信评决定过程必须更透明，因为这影响到保险业的资本部位。