PVC、HDPE、PS止跌 台塑、华夏营运有撑

分析师认为指出，以当前乙、丙烯报价1020美元、990美元来看，PVC、SM及EVA利差相对持稳，台塑（1301）、华夏（1305）、联成（1313）、国乔（1312）及台苯（1310）营运有撑。

厂商表示，第一季亚洲有八家轻裂厂安排岁修，合计年产489万吨，影响乙烯供应减少51万吨，下游衍生物配合停车或降产，市场供应量减少，有利支撑石化产品价格。

此外，虽然中国大陆电厂煤炭库存增加，电力缺口降低，目前仅少数省分局部时段限电，但第一季步入冬季，因天候寒冷及空气品质不佳，环保能源政策管制加严，华北地区石化同业可能配合降产，石化产品供给减少。预期农历春节后，客户买气可望逐渐增温。

其中，大陆PVC往年装置开工率主要受到自身利润的影响，但是2021年时不时的限电和原材料电石因为限电出现供不应求常常给PVC开工带来明显扰动。

在碳中和趋势下，大陆对高耗能产业的能耗双控政策应会继续，只是在不同阶段执行的严格程度会有所不同。因此，2022年PVC存量装置开工仍然可能会有因政策导致受限的问题。

大陆这两年PVC新产能投产速度总是低于预期；其中电石法在政策上早已被列入限制类企业，未来能投产的大多是乙烯法装置。2022年实际有较高概率投产的产能不超过120万吨，实际产能增速可能是低于4.5％。