《半导体》宏捷科缺料苦 外资降目标价至150元

宏捷科WiFi大客户面临晶片缺料，且大陆非苹智慧型手机客户面临库存调整，致使宏捷科2021年12月营收下滑至3.44亿元，月减19.02%，年减0.87%，为去年2月以来新低，累计2021年第4季合併营收为12.19亿元，季减4.8%，年增20.7%，累计2021年合併营收为47.16亿元，年增33.09%。

由于晶片缺料未解，且大陆非苹智慧型手机客户处于库存调整，法人保守看待宏捷科第1季营运。

美系外资最新报告指出，由于大陆智慧型手机需求疲弱，且WiFi客户正在等待2022年第2季更好的WiFi SoC供应，这些客户需要库存消化，致使宏捷科第1季业务面临负面影响，我们认为宏捷科第1季营收将季减20%到25%，受到较低的产能利用率及缺少经济规模，毛利率将进一步下滑，将宏捷科评等降至「观望」，目标价由210元降至150元。

近期外资保守看待宏捷科，本周5个交易日有4个交易日卖超宏捷科，今天外资再减码宏捷科1251张，累计连4个交易日共卖超宏捷科3146张，致使今天宏捷科股价收低。