野村：陆2022年GDP增长目标宜设在5％左右

香港信报报导，陆挺报告中指出，GDP年增率在5％左右也是一个很高的目标，2022年的平均单季GDP季增率必须较2021年的约0.8％大幅上升至1.4％左右，中央必须推出更大规模的宽松刺激政策才能达此目标。

他指出，2022年GDP增速超过5％的难度很高。宽松刺激政策必然会加码，但也面临多重限制，政策空间已经远不如以往，大陆经济的潜在增速也在下降，要重复2009年和2016年那种不惜成本、强势拉动经济的做法已经非常困难，后遗症恐怕也非常之高。

基建投资必将是2022年稳增长的主要抓手，基建投资也必然会反弹，但不能因此盲目乐观。因为传统上地方政府承担了全国九成左右的基建投资，在地方政府卖地收入下降和中央严控地方隐性负债的背景下，期待基建投资大幅反弹也是不现实的。

报告称，基建投资对GDP的贡献在10％左右，基建对GDP的拉动效应也显着小于房地产，因此也不能指望基建投资的一枝独秀就能让GDP大幅反弹。

陆挺认为当前经济的下行压力，主要体现在三个方面，一是房地产行业还在恶化，地方财政也会被此拖累；二是出口增速势必大幅下行，带动经济增长最重要的动力将快速消失。三是疫情带来的经济成本可能会逐步上升。