通膨全面来袭 实质资产具抵抗力

元大投信表示，对于担心资产被「通膨巨兽」吃掉的投资人，可适当调整自己的投资布局，以因应通膨环境对资产价格带来的对应变化，例如拥有实体资产的行业就是一个通膨环境下，很有机会的投资选项。

实质资产行业可以简单分为两大类，一类是收益型资产，包括：REITs、公用事业、基础建设，另一类则是原物料资产，包括：能源、金属矿产与农产品资源的公司。在全球央行货币政策转向的过程中，市场波动难免，市场资金有机会流入收益型资产，寻求避险管道，但央行进入升息循环，也代表许多原物料价格也在走升，此时，对许多原物料资产则是相当有利的状况。

因此，在投资布局上，如果能够依据市场议题与波动情况，在收益型资产与原物料资产间，做进退有据的投资布局调整，就有机会为自己的投资资产，做好多元布局、有攻有守的投资配置。

从数据上来看，许多实质资产行情长期都有很好的股价与收益表现，甚至较整体市场平均更胜一筹。例如，在过去20年全球REITs的年化含息报酬率就高达19.08％，优于美股和全球股市的12.03％与6.57％，而股利率也以4.1％的高水准明显胜出。至于公用事业股票，虽然在投资报酬率上没那么突出，但长期平均股利率也达到3.9％，对于追求稳健收益的投资人，也是相当值得持有的资产类别。

元大实质多重资产基金研究团队表示，面对升息环境，金融资产的波动度势必提高，在操作策略上，管理波动风险应是投资人现阶段的首要目标，採取多元资产布局有其必要性，并可透过增持在升息初期背景下，易有相对突出表现的投资标的，藉此获取更多的报酬机会来源，如REITs、公用事业、基础建设和能源类股等，而且经由机动的调整配置，达到有攻有守的投资目标。