2022年债券布局 M&G投资看好两类

M&G收益优化基金经理人伍诺德（Richard Woolnough）表示，在经济成长回升、利率维持宽松的情况下，劳动市场便是总体经济当中值得检视的指标，某些地区就业状况十分强劲，其中自愿离职率更是来到歷史新高。这代表劳动市场高度活跃，民眾有机会找到更高的薪资环境，因此愿意自动离职，可能带来更持久的通膨。

除强劲的就业市场可能带来高通膨，消费力道转强跟大宗商品原物料需求增加，同样给通膨带来压力，从联邦公开市场委员会（FOMC）发布的经济预测可知，美国2021年通膨率预计达到4.2％，2022、2023年预估放缓至2.2％左右。

伍诺德指出，儘管通膨率攀升，央行依旧维持利率趋近于零的宽松状态，这将有助于减轻发债企业压力，并降低违约率发生的可能性，让债券市场获得良好支撑。

债券投资策略上，伍诺德认为，近期欧洲投资等级公司债比美元投资级公司债，更具有吸引力。产业选债则是锁定与经济息息相关的银行业，看好后市表现，且银行债券可选标的相当丰富。

整体而言，M&G投资对2021、2022年的经济前景抱持乐观态度，但需要承受通膨攀升所带来的干扰，建议投资人随时保持警觉，并避开存续期间较长的债券，降低利率走升时可能对债券价格造成衝击。伍诺德强调，持续在欧洲、英国等市场寻找具有吸引力的投资机会，并看好受惠经济改善的银行业和周期性产业，包括非必需消费品、能源，及医疗保健等。