提高防御力 看好美国平衡、科技、基建、新兴亚洲小型股

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，预期2022年全球经济仍将以高于均值的速度增长，疫苗与政策进展将影响各国家与区域的发展分歧，虽然通膨不确定性升高、政策随着復甦步调调整，预期整体立场仍偏宽松，持续支持经济。面对通膨与升息环境，成长、通膨、利率与评价面为四大评估指标，现阶段可採三大投资策略。

一是高股利策略，寻求配发高股利且股利有机会持续增加的公司；二是混合型资产，即兼具债券与股票资产特性的标的，例如可转换证券、特别股与股权连结商品等；三是债券审慎挑选短存续期的高收益债，同时保有现金与短天期公债部位，以发挥投资组合资产分散与防御功能。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森．柯堤斯表示，利率上升表明经济环境的改善，企业对前景看法乐观，资本支出、投资将上升，科技业有数位化转型的结构趋势支持，企业随经济状况好转，料将提高科技投资，寻求改善其科技基础设施和生态系统，在全球市场中维持竞争力，科技支出前景可望维持强劲。

美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利指出，面临经济成长放缓及高通膨环境，基础建设产业不仅防御，且防御中更带有成长利基，触媒，包括低碳经济转型趋势带动更多基建投资、美国基础建设法案将加速电力传输网路发展，基础建设股票评价面具吸引力，后市还有表现空间。

富兰克林坦伯顿亚洲小型企业基金经理人伽坦．赛加尔分析，大陆官方战略目标在适应新政策监管框架，新的一年宽松货币政策，可望强化股市与整体新兴股市的投资机会，预期高品质陆企将在整个市场周期中实现成长，特别是受惠政策利多企业的投资机会。新兴市场不论硬体、软体、服务或平台均饱藏机会，可在这些细分的市场中，挖掘到多元发展且体质强健的公司。

富兰克林坦伯顿波湾富裕债券基金经理人莫海迪．柯弗强调，石油需求已回到疫情前水准，全球经济重启更提供油价支撑，结构性因素导致石油投资减少，将引发未来供给短缺，使油价具续涨空间，进一步改善波湾债市基本面，基金目前维持高现金水位，建议风险性资产拉回或有新债券发行时进场投资，看好高殖利率公司债及新兴主权债，投资价值高于投资级企业债。