《匯市》日央调升通膨展望 日圆匯价小升至113.8

法人指出，虽然早先市场有传出日本央行可能在通膨未达2%前就升息，但日银总裁黑田东彦于会后记者会上澄清，任何政策正常化的举动都必须等到2%的通膨目标达阵，不过就政府对物价前景的评估，这在他任内不太可能发生。受此影响，市场预期美国即将升息，加上日本近年恐怕都不会紧缩，恐不利于日圆回升。

收益率曲线控制（Yield Curve Control）为日本央行当前对货币政策的主要调控手段之一，自2016年9月日本政府导入此工具以来，日本货币政策的调控重心就已从「量」转至「利率」，这亦可从2020年4月、2021年3月央行分别删除了「每年购买约80万亿日圆的债券」、「每年购买约6万亿日圆ETF」的相关描述看出，另外也可观察到近年日本央行持有的债券资产下降，且购买ETF的规模于2021年亦大幅减少。

国际清算银行（BIS）最新资料显示，2021年12月份日圆实质有效匯率来到68.07，几乎是1972年水准，逼近50年来新低。由于日圆匯率走贬、物价低迷，导致实质有效匯率下滑至近50年来低点，凸显日圆对外购买力下降。