台新投信：近12年来美国REITs第一季上涨机率逾8成 买进时机到

根据歷史经验来看，自2010~2021年的12年来，第一季进场布局美国REITs，正报酬率高达8成以上，平均涨幅3.5％，若排除2020年新冠疫情的黑天鹅，第一季平均涨幅更高达6.4％，现在是绝佳买进时机。

李文孝指出，2021美国REITs涨幅高达39％，打破45年纪录，但行情只是刚开始，2022年持续看涨，主要利基点有三：一、预期通膨将持续更久，不动产租金通常随着物价上涨而调整；二、全球热钱资金将持续挹注抗通膨资产，推升不动产价格与租金；三、由于经济活动重启，将刺激各类型租赁需求，有利REITs产业获利提升，2021-2023年将是美国REITs企业自金融海啸后获利最强的三年。

国际资金看好美国REITs后市，积极卡位，2021年累积主被动基金流入美国REITs高达160亿美元，为2015以来首次净流入，REITs资产管理规模大幅增加700亿美元至2600亿美元。

李文孝表示，美国消费动能强劲，经济稳健热络，虽每日染疫人数急增，但重症与致死率仍偏低，预估对经济衝击较少；此外，有关市场最担忧的央行货币紧缩问题，由于QE缩减与四次升息预期已逐步反映在市场价格内，短线REITs虽已回檔修正，不过歷史上第一季表现多半不错。另一方面，美国REITs股利率达3％，与公债殖利率达120bp的利差，REITs高股息仍具有吸引力，拉回可持续布局。