《国际金融》美国升息 高度美元化新兴市场银行要小心

穆迪表示，联准会升息可能使流入新兴市场的资本减缓、削弱各国货币与经济增长，并可能引发高度美元化银行的信贷风险。

穆迪分析师在报告中指出，当本币大幅贬值时，在资产负债表上拥有大量外币贷款和存款的银行，很容易面临信贷损失暴增，以及获利能力与流动性方面的压力。

未进行避险的借款人要偿还外币贷款将变得更为困难，而存户可能动辄撤回资金。如果中央银行没有足够的外匯存底援助美元短缺的银行，那么在危机发生时，高度美元化也将威胁金融稳定。

穆迪在其分析报告中指出，拉丁美洲、欧洲新兴国家和前苏联国家的银行美元存款比重最高，但在亚太地区则相对较低，在非洲则为适中。波斯湾国家的曝险较高，但雄厚的外匯存底带来缓解。

乌拉圭因本币披索（peso）持续贬值和通膨居高不下，使该国以74%的美元存款比重，在穆迪美元化国家名单中名列前茅，而这个趋势估将持续下去。

另一个发展中经济体土耳其亦面临高通膨和货币贬值，预计到2022年底，其美元存款比重将达到65%，较2020年的47%、2021年的63%进一步攀升。

穆迪表示，个人存户持续将大部分本币存款兑换成外币，主要是美元，以保护其存款免受贬值和通膨影响。

由于在2019年大选后信心下滑，阿根廷的外币存款急剧减少，从2019年的40%下滑至2021年的16%。穆迪表示，如果民眾对公共政策或央行的信心进一步恶化，美元存款可能进一步流出，而该国央行几乎没有外匯存底来支持陷入危机的银行。

短期内，亚塞拜然、亚美尼亚、哈萨克、秘鲁和乌克兰的美元化减少趋势将持续下去。亚塞拜然、亚美尼亚和白俄罗斯银行对未避险的借款人曝险最高，因为没有外币贷款收入。