《半导体》短期市场2关键 瑞昱：消费趋缓、陆电信标案强劲

瑞昱点出点短期内不同市场的变化分为两观察指标，即消费型趋缓以及大陆网路基础建设带动电信招标强劲。

以消费型市场来说，去年第三季起明显趋缓，但疫情后的商用市场快速补上，且商用产品多较为高阶，有利于产品组合。瑞昱认为，这个情况上半年维持不变，预估2022年PC出货应是持平到小幅增加，至于Chromebook，2020年年增达40%、2021年年增14%、出货3700万台，今年年增预估看持平，但因为Chromebook想进企业商用市场，此状况的发酵程度目前还看不准。

分析大陆电信标案，瑞昱分为PON、STB以及上行路由器三部分。以PON来说，去年大陆PON出货1亿套，相较2020年大幅成长，力道尤其集中在去年下半年，主要就是大陆官方用力推动基础建设，但因为缺料严重，故2.5G PON部分搭配WiFi 5，有的甚至没有，显示为了出货愿意降低规格，去年大陆10G PON出货很少，今年整体市场预估出货会达1.15亿组，换言之，成长约15%，预估10G PON成长上看20%，届时也会推动WiFi6，只是缺货问题仍在，所以新标案的规格书上都给予相当弹性。大陆OTT去年出货 5000~6000万套，主要是因住房市场疲软，预估今年持平，OTT主要和成屋销售有关，不是基础建设，故量不会像PON这么多 ；上行路由器去年大陆市场出货 5000万套，占比全球50~66%，今年预计也是持平，但今年会大量採用WiFi 6。

瑞昱2021年大赚逾3个股本，毛利率更是首度站上逾50%大关，全年毛利率达50.4%，就2022年，瑞昱持续开发高品质、性能产品，预估维持毛利率在高檔，目前仍持续注意产业竞争，维持营收成长同时维持毛利率。