《基金》全球高收债胜率大增有秘诀 FED升息期间巧运用

台新策略优选总回报高收益债券基金经理人尹晟龢表示，回顾过去2016~2018年高通膨、升息背景下，短天期高收益债波动低、稳步上涨。当通膨预期大于2%时，短高收的保护效果更明显，因为高通膨加上联准会升息，促殖利率上扬，不利长天期高收债及投资等级债，建议往短天期高收债布局；另一方面，欧洲央行态度略转鹰，但预期年内升息机率仍低，政策较美国、英国宽松，有利于欧高收的走势。

尹晟龢指出，「提前买回」债券通常附有补偿条款，保护投资人权益。此外，因为「提前买回」缩短存续期间，距离到期日愈近，掌握度愈高，可以降低波动度。另一方面，「提前买回」策略对投资人而言，能降低利率风险，并创造滚动的现金流，持续投资新标的；对发债公司而言，「提前买回」给予发行公司更多财务弹性，有机会以更低利率再融资，提升公司财务强度。整体而言，「提前买回」开启「低不确定性、高殖利率」的高收益债新篇章，提升报酬胜率。